Informe de seguimiento a 31 de diciembre de 2018

Finalizado el mes de diciembre toca hacer un balance del 2018. El último trimestre se ha caracterizado por importantes correcciones en los mercados. El MSCI World tuvo un retroceso de un 10% mientras que el fondo retrocedió un 14% en el año.

La corrección tiene origen político (las tensiones USA - China y Brexit) y de valoraciones (quizás demasiado altas después de 2 años y medio de subidas ininterrumpidas). Sin embargo, a final de año las valoraciones son bastante atractivas (con un “risk premium” de la bolsa respecto a la renta fija en máximos) lo que nos deja en una posición de optimismo para el 2019.

Este tipo de correcciones es el precio que hay que pagar por estar en bolsa y aspirar a ganancias anualizadas elevadas. No está de más recordar la famosa frase de Warren Buffett:

“La bolsa es un mecanismo por el cual se transfiere dinero del impaciente al paciente”

Es tiempo de ser pacientes.

Respecto a la operativa del mes de diciembre, nos hemos limitado a rotar las posiciones para mantener la diversificación del fondo equilibrada y hemos aprovechado para realizar algunas coberturas sobre el S&P. No es la filosofía del fondo el hacer trading para ganar el los grandes movimientos, pero cuando vemos una oportunidad clara la vamos a aprovechar sin exponer excesivamente el patrimonio del fondo.

Destacar la importancia de las rotaciones en nuestra filosofía de inversión con un ejemplo revelador. Este año Apple ha retrocedido un 5% y, sin embargo, nos ha aportado un beneficio del 1,38% al valor del fondo al aprovechar durante las fuertes subidas para vender y recomprar luego cuando ha vuelto a bajar.

Ferran Casarramona

Gestor de Esfera Gestión Internacional FI


EVOLUCIÓN HISTÓRICA


Rentabilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
ESFERA I - GESTION INTERNACIONAL
-10,65
-14,20
-22,53
-20,22
-14,20
-17,37
MSCI ACWI IMI NR USD
-7,24
-10,08
-13,28
-9,92
-10,08
-6,65

Volatilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
ESFERA I - GESTION INTERNACIONAL
26,92
20,52
30,18
22,89
20,52
19,20
MSCI ACWI IMI NR USD
21,39
12,39
17,51
13,29
12,39
11,54

RESUMEN DE LA CARTERA


30/11/2018
31/12/2018
Tesorería
1,56%
5,46%
Renta Variable
98,73%
90,79%
Divisas
13,07%
31,25%


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA

Renta Variable, 10 primeras posiciones

Descripción
Porcentaje
Intuitive Surgical, Inc.
4,07%
Thermo Fisher Scientific Inc
3,71%
BAY.MOTOREN WERKE AG ST
3,57%
SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD (ATT) GDR (REPR 1/2 COM
3,51%
PayPal Holdings, Inc.
3,30%
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd.
3,16%
ASML HOLDING
3,05%
Alphabet Inc. Class C Capital Stock
2,93%
Square, Inc. Class A
2,93%
Wix.com Ltd. - Ordinary Shares
2,85%

Divisas, 1 primeras posiciones

Descripción
Porcentaje
EUR-USD
31,25%

ATRIBUCIONES DE LA CARTERA

Mayores atribuciones

Descripción
Atribución
JUST EAT PLC ORD 1P
0,01%

Menores atribuciones

Descripción
Atribución
ISRA VISION O.N.
-0,84%
NVIDIA Corporation
-0,80%
Square, Inc. Class A
-0,77%
Editas Medicine, Inc.
-0,73%
Thermo Fisher Scientific Inc
-0,53%

Diversificación sectorial


Diversificación industrial


Diversificación geográfica



Exposición divisas

Entradas populares de este blog

Informe de seguimiento a 30 de septiembre de 2018

Informe de seguimiento a fecha 31 de Agosto de 2018